香港IPO现状
近期，港交所透露，目前排队等候上市的公司数目超过350间，包括以保密形式递交上市申请的企业。香港在2025年重夺全球IPO（首次公开招股）集资规模第一后，2026年1月首三周已有11宗新股上市，集资约40亿美元。
2025年，香港共有119宗IPO，数量较2024年上升68%，集资额达2858亿港元，位列全球第一。
港交所表示，2025年全球前十大新股集资案例中，香港占4宗。依据目前上市管线，2026年将有多宗逾10亿美元的大型新股上市，估计今年超大型IPO案例有望超越去年。
会计师行德勤估计，随着美联储持续推动宽松货币政策，加上内地支持更多企业来港上市，预期今年香港新股上市宗数或达160宗，集资额不少于3000亿元，有望稳守全球三甲。安永预料，今年香港新股上市宗数或达180宗，集资额约3200亿元。毕马威的预测最为乐观，料今年上市宗数可达180至200宗，集资额高见3500亿元。
香港上市的路径
目前内地企业在香港上市，主要有两种路径：
1、H股模式
设立在内地的股份有限公司，经中国证监会审核批准后，直接在香港联交所发行股票，即“H股模式”，H股指注册地在内地、上市地在香港的外资股。
2、红筹模式
设立在内地的有限责任公司，经过重组，在境外设立一家以上市为目的的境外控股公司，通过该境外控股公司控制境内的上市资产和业务，并以该境外控股公司作为发行人向境外投资者发行股票，该种间接发行的方式即“红筹模式”。红筹股（Red Chip）是指注册地在境外、主要业务在境内的外资股。
港交所上市条件
香港交易所设有两个市场，包括主板及GEM(创业板)。主板为较成熟公司而设的市场，GEM则适合较为年轻的公司。
（一）、主板
• 财务指标(三选一，符合其一即可)
标准一：盈利测试，最近1年盈利≥3500万港元(前两个财政年度累计不低于4500万港元，即过去三年累积盈利≥8000万港元) ；
标准二：市值/收益测试，拟上市市值≥40亿港元，最近1年收益≥5亿港元；
标准三：市值/收入现金流测试，拟上市市值≥20亿港元，最近1年收益≥5亿港元，近3年累计净现金流入≥1亿港元；
• 业务及股东要求：连续三年营业记录；至少300名股东；管理层近三年不变；最近一年拥有权和控制权维持不变；
• 最低市值要求：预计上市后市值≥5亿港元；预计上市后公众持股市值≥1.25亿港元；
• 公众持股数量要求：公众持股数量达到25%，市值大于100亿港元时可减至15%。
(二)、创业板市条件(GME)
• 财务要求：经营业务有现金流入，前2年营业现金流合计≥3000万港元。
• 业务及股东要求：最少100名股东；管理层最近两年不变；
• 最低市值要求：市值≥1.5亿港元。
• 公众持股量要求：公众持股数量达到25%，市值大于100亿港元时可减至15%。
从前期筹备开始计算到挂牌上市，香港上市周期大概9-18个月，实际时间取决于公司尽调结果及各中介的配合情况。
